万达院线重组路径公布 万达影视作价372亿元注入

责任编辑：新商业 来源: 上海证券报 2016-05-13 04:08:52

　　继乐视影业之后，国内民营影视巨头万达影视也将以资产注入的方式曲线登陆资本市场；而作为资产承接方的万达院线(002739,股吧)，将由此实现对电影产业链的全方位布局。

　　万达院线筹谋许久的资产收购方案今日揭开面纱。据交易方案，公司拟向万达投资等33名交易对象发行股份购买其持有的万达影视100%股权。明细来看，万达影视整体预估值375亿元左右，而各方协商暂确定标的资产交易价格为372.04亿元。在此背景下，万达院线拟以74.84元每股的价格向上述33名对象合计发行约4.97亿股公司股份。与此同时，万达院线还计划配套募资不超过80亿元，该部分资金主要用于影院建设项目及补充流动资金。

　　作为国内领先的民营电影制作公司，万达影视经营业务范围包括境内电影制作及发行、境外电影制作以及网络游戏发行业务。万达影视的制作团队具备多年行业运营经验，发行的影片拥有良好的市场影响力，形成品牌效应，并通过买断、改编、原创等方式积累了丰富的著作权、域名、商标等IP储备。

　　在国内电影市场方面，万达影视2015年投资影片票房总计61.5亿元，约占国产片票房份额的23%，位列国内民营电影制作公司第一。而在国外电影领域，万达影视全资子公司传奇影业是全球知名的独立制片公司，其与华纳兄弟、环球影业等顶级好莱坞娱乐集团建立了长期合作伙伴关系，并借此积累了丰富的好莱坞资源，其所参与的影片已有多部跻身当年全球票房前列。

　　而作为并购实施主体，万达院线目前主要从事影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务，其主营业务集中于影视行业产业链下游。而通过本次交易，万达院线主营业务则将扩展至电影开发、投资、制作、发行、影游互动等领域，从而实现对电影全产业链的打通。

　　万达院线表示，此次并购是公司在“会员+”战略的指导下，构筑“策划投拍-宣传发行-场景消费”完整生态系统的重要举措。本次交易完成后，伴随上市公司的全球化布局、境内外电影产业资源整合、产业链的延伸及经营区域的扩大，万达院线实现收入来源的途径将更为多元化，从票房收入、衍生品、电影整合营销、商品销售、广告、影片投资、影游互动等多方面丰富自身盈利增长点。

　　尽管万达影视经营发展前景广阔，但对于A股市场中的投资者而言，标的资产的业绩预期也是其衡量并购标的优劣的重要参考指标。在万达影视作价372亿实施注入的背后，其大股东万达投资也承诺万达影视2016年度、2017年度、2018年度的净利润数累计不低于50.98亿元，若低于该承诺净利润数，万达投资则将按照相关协议约定方式对万达院线进行补偿。

（责任编辑：李振梁 HN063）

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