进入10月，伴随*ST海龙、*ST中富、*ST川化等多家ST股紧急停牌。2015年“保壳季”已经来临，而市场环境的剧烈变化也让今年的“保壳”大战与往年相比有点不同。
还有两个多月2015年就将结束。对于部分ST股而言，现在已经到了生死存亡的紧要关头――如果没有办法走出亏损泥潭，那么就将面临暂停上市，甚至退市的命运。
进入10月，伴随*ST海龙、*ST中富、*ST川化等多家ST股紧急停牌。2015年“保壳季”已经来临，而市场环境的剧烈变化也让今年的“保壳”大战与往年相比有点不同。
43家公司已连亏两年
就在大批高位停牌股近期接踵复牌遭遇补跌引发市场广泛关注时，一些ST股却踏上了停牌之路，希望在今年剩下的不多的时间中，完成业绩上的逆袭。它们颇为迅速的动作其实也从一个侧面显示出“保壳”形势的严峻。
以*ST海龙为例，公司9月才公布了重大资产出售预案：拟出售公司持有的除博莱特51.26%股权、对博莱特负债之外的全部资产和负债。公司在公告中明确表示，本次交易旨在“减轻上市公司的经营负担”。
10月13日，*ST海龙再次停牌，原因是拟收购医疗器械行业相关资产。对于公司连续进行的资本运作，10月15日的业绩预告似乎成为最好的解释，公告显示公司今年前三季度亏损约2.46亿元，一旦2015年继续亏损的话，公司股票就将被暂停上市。
进一步梳理的话，在上述43家上市公司中，包括*ST华锦、*ST霞客和*ST水井等13家公司，在今年上半年已经扭亏。而再结合已经公布的三季报和三季度业绩预测来看，今年1月~9月尚处于亏损状态的有*ST夏利、*ST京蓝、*ST美利、*ST云网和*ST金路等十余家上市公司，对于它们来说，今年第四季度能否成功扭亏，将直接决定公司股票是否会暂停上市。
今年形势大不同
《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，其实部分ST股早已开始了“保壳”行动。如*ST星美被欢瑞世纪“借壳”，以及*ST金路被新光集团“借壳”后，突然杀出神秘搅局者，其实这也从一个侧面显示出壳资源价值的提升。
对此，一位券商分析师对记者表示，在很多企业面临“融资难”的背景下，登陆A股成为一个解决问题的捷径，而从去年下半年开启的一波牛市，也激发了很多企业IPO，特别是中概股回归A股的热情，但是在市场突然陷入快速下跌之后，为了稳定市场，IPO的大门再次关上。
上述分析师进一步指出，目前还有大量企业排队等待上市，从目前市场依旧脆弱的情况看，IPO近期重启的概率不大。从时间上来看，一家企业选择IPO上市则显得有点遥遥无期，但如果是借壳上市的话，虽然可能会付出更多的成本，但效率上无疑要高很多。对于有着强烈“保壳”意愿的上市公司来说，最关注的同样是时间长短。
实际上，借壳上市仅仅是“保壳”手段中的一种而已，通过增发、并购提振企业的盈利能力，也是常见的手段之一，然而这种方式被近期的市场环境打乱了“节奏”。如*ST皇台在今年8月宣布，拟以11.67元/股的价格定增融资33.56亿元，用于增资新疆安格瑞、收购普罗旺斯100%股权并增资补充流动资金等项目。但是随后增发价迅速被跌破，于是公司10月又对定增预案进行了修订，增发价下调至8.13元/股，募资额也降至约23.20亿元。
“保壳”战背后“危中存机”
一直以来，不少投资者都对ST股避之不及，然而在并购浪潮汹涌来袭的近两年，一批ST股却上演了“麻雀变凤凰”的好戏，成为“风险与机遇并存”的最好诠释。由于“保壳”压力的存在，ST股有着强烈的自救动机，而看似难以琢磨的资本运作，其实也是有迹可循的。
《每日经济新闻》记者注意到，根据已经公布的定期报告和业绩预告，在2013年、2014年连续亏损的43家ST股中，仅有小部分尚未有实质性的“自救行动”。而在这部分公司中，目前*ST夏利是具有“大集团、小公司”特征的国资背景公司，在国企改革加速推进的背景下，自然吸引了更多的关注。
作为背靠一汽集团的*ST夏利，不久前预测今年前三季度亏损8亿~9亿元，“保壳”形势十分严峻。其实早在2011年7月，公司控股股东中国第一汽车股份有限公司曾承诺，将在成立后5年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽夏利的同业竞争问题，但是这一承诺至今未履行。而承诺未按期履行一事，还被天津证监局采取出具警示函措施。在不久之前披露的中报中，中国第一汽车股份有限公司表示拟在条件成熟时，启动相关工作，履行相关承诺。 （每经网）
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