维持“增持”评级，上调目标价。我们维持2015-2017年0.72/0.90/1.11元的EPS预测，考虑公司智能用电云平台上线在即，以及线下用户全国范围内的加速推广，有望进一步提升公司估值水平，我们给予公司略高于行业平均估值水平，2016年35倍PE，上调目标价至31.50元（原为25.02元）。
智能电网采集应用先行者，电力需求响应龙头企业。2011年公司承建江苏省电网数据智能采集工程技术研究中心，2015年以负荷集成商身份参与江苏省需求响应。我们认为技术研究中心建设是对智能采集技术应用的全面检验，电力需求响应则是智能采集技术应用的延伸，负荷集成商的创新模式将提升智能采集技术的附加值。我国电力需求侧响应市场空间巨大，公司有望受益于新电改的持续推进。
倾力打造智能用电云服务项目，向智能用电服务商转型志在必得。智能用电云服务项目是公司信息技术与“互联网+”商业模式的再一次融合，是物联网技术与电力系统的完美结合，有望开创“信息采集-用电分析-节能改造”的闭环商业模式。我们认为公司专变采集终端市占率超过13%，将成为切入用电服务的有效入口与技术壁垒，有望实现2万户用电与节能管理的建设目标，凭借二十余年的信息采集行业的沉淀与应用，向智能用电服务商转型志在必得。
催化剂：智能用电云平台上线运行、电改配套文件落地
风险提示：智能用电云服务项目进展不及预期
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