亚厦股份 经营拐点有望出现

责任编辑：新商业 来源: 金融投资报 2015-10-22 01:34:00

   亚厦股份(002375,股吧)（002375）公司业绩增速已是历史底部,(连续三年下滑)明年大概率企稳出现反弹拐点。龙头在行业回暖反弹时弹性 会比较大。2015年上半年,公司实现营收53.2亿元,同比下降15.10%。下半年营收可能会延续上半年疲弱格局。

　　公司积极在产业链上下游进行延伸布局,逐步形成了“一体两翼”的创新业务:互联网家装(一体)、智能家居与3D打印(两翼)。创新业务中,目前已经形成了以互联网家装为主,智能家居与3D打印为两翼的布局。未来互联网家装有望成为公司净利的主要增长点。互联网家装不 仅 仅 是 个 故 事 ,“ 炫 动360+mBIM+TFTB”三大软实力形成串联壁垒,帮助概念落地。炫动解决营销问题,mBIM解决物料调配、前端个性化需求与后端标准化生产的协同问题,TFTB解决施工质量以及加盟商管理问题。“蘑菇+“年底落地,先发优势明显。亚厦蘑菇+是目前上市公司中互联网家装进程最快的,目前第一批加盟商(60家)已经完成培训的有15家,正在进行“110”样板工程,验收通过后将会在江浙地区铺开。现在公司的基本思路是”放水养鱼“将产生利润让利给加盟商,今年年底落地,明年跑顺运营走量,后年变现。

　　按照未来市场空间与市占率匡算亚厦持有“蘑菇+”股份估值129亿。主营按PE15倍估值108亿,总体估值268亿。给予公司“推荐”评级。

（责任编辑：HN061）

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