再升科技 高效过滤材料龙头

责任编辑：新商业 来源: 金融投资报 2015-12-03 00:13:00

　　银河证券

　　再升科技(603601,股吧)（603601）公司定增助产能扩张，产业基金促外延扩张：公司拟以不低于25.65元/股的发行价格，募集不超过8.32亿元资金。本次募集资金主要用于微玻璃纤维棉的产能扩充以及电池隔膜、绝热板衍生品项目的推进，将进一步扩大公司生产经营规模，为公司的可持续增长提供保障。此外，公司与盈科资本拟共同发起设立产业并购基金;投资方向是节能环保产业。公司发起设立产业并购基金，将自身丰富的产业经验与盈科资本优秀的项目孵化能力相结合，有助于实现产业升级和外延式扩张，迅速做大做强。

　　公司年内增速受到限制，一方面是由于产能瓶颈，募投项目产能仍在建设中，另一方面公司年初上市，期间费用较多，同时天然气价格上升也带来一些成本压力。展望明后年，2016年产能瓶颈突破，IPO募投项目基本达产，由于目前基数较小，且同时产能利用率以及产销率均较高，对于新增产能的销售情况持以比较乐观的估计，2017年定增项目产能也逐步释放，接力成长，公司业绩高增长确定性较高。同时公司所处细分行业为新兴行业，产品具有环保属性，同时具备替代性的特点，潜在增长空间很大。

　　目前公司收入和利润规模还较小，未来仍将专注于环保与节能事业，具备高成长潜力。预计公司2015-2017年EPS为0.28、0.53、0.81元，给予“买入”评级。

（责任编辑：张振江 HN061）

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