2014年11月16日起,《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》开始正式施行,到目前为止,这个曾经被称为“史上最严”的退市制度实施已满一年。然而本报记者发现,除了三家已经退市的公司外,真正退市的却没有几家,更多的则是在玩“重组”游戏,以及扮“僵尸”等待政府救命。对于这种现象大部分业内人士认为,上市公司中经营不下去的就要坚决退市,否则不断上新股,却不淘汰垃圾股,将无端浪费资本市场的资源。
广州日报记者 杨欣
昨天荣华实业(600311,股吧)实施“其他风险警示”,股票简称变更为“ST荣华”,涨跌幅限制变更为5%,该股昨天全天跌停板。
不止荣华实业一家深陷被披星戴帽的惨剧。有统计显示,目前A股市场有49家*ST公司,其中,2015年前三季度出现亏损,并且2013年至2014年已连续亏损2年的公司有24家公司。
本报记者发现,尽管濒临退市的上市公司在增加,但真正退市的却没有几家。今年以来,A股市场退市公司只有3家公司,分别是*ST博元和*ST二重、*ST国恒。由此可以看出,A股上市公司退市难明显存在。而“退市难”的背后,则是上市公司疯狂玩“重组”游戏,以及扮“僵尸”等待政府救命的惨烈局面。
法宝一:年底狂赶重组末班车
在停牌近6个月后,联美控股(600167,股吧)的资产重组方案近日浮出水面,公司将以定向增发的方式收购沈阳新北100%股权以及国惠新能源100%股权,交易规模高达47.05亿元。就在同一天,金刚玻璃(300093,股吧)、大连友谊(000679,股吧)、奥瑞德(600666,股吧)、众和股份(002070,股吧)也公开了各自的并购重组预案。
接近年底,像联美控股这样发布资产重组预案的上市公司不在少数, 11月以来已先后有赛摩电气(300466,股吧)、珈伟股份(300317,股吧)等45家A股上市公司发布了各自的并购重组方案,而整个10月份推出并购重组预案的上市公司也不过32家。
然而,随着近期A股上市公司加速推进资产重组并购,投资者并没有从中得到实惠,重组告吹以及重组后公司基本面依然惨不忍睹的比比皆是。
据本报记者粗略统计,本月以来已先后有上海三毛(600689,股吧)、长园集团(600525,股吧)、万业企业(600641,股吧)、莱宝高科(002106,股吧)等37家上市公司的资产重组事项告吹,充满不确定性的资产重组给投资者带来了血淋淋的教训。包括九龙山(600555,股吧)等重组失败个股复牌后纷纷迎来跌停。
除了挥之不去的重组失败阴影外,重组标的业绩“地雷”的现象也逐渐增多也成为另一种隐患。
光大证券(601788,股吧)投资顾问周明概括了上市公司在并购重组的过程中的三个隐患:一是部分公司缺乏进军新行业必需的人才、市场资源,转型前景不乐观;二是公司实力有限,却不断涉足热点产业,引发公司资金压力骤增,导致公司缺少核心竞争力。三是部分上市公司借助并购重组题材炒作进行所谓“市值管理”,涉嫌恶意炒作、内幕交易。
法宝二:扮“僵尸”等待输血救命
每股净资产连续3年跌破1元面值、扣除非经常损益后每股收益连续3年为负数的上市公司就可被称为“僵尸企业”。
据Wind资讯统计,目前沪深两市有266家公司的扣非后每股收益在近三年均为负数、有81家公司连续3年每股净资产低于1元。剔除重合的47家,沪深两市共计300家上市公司可被称为“僵尸企业”,占整个A股的10.8%。
但是数据显示,2012年~2014年,上述300家“A股僵尸”中就有276家获得政府补助,合计高达362亿元。其中,6月30日,也是在半年报截止日的前两天,A股著名的“亏损王”中国远洋获控股股东中国远洋运输(集团)总公司转拨付的船舶报废更新补助资金约39.63亿元。得益于巨额补贴,中国远洋今年上半年盈利约18.97亿元。
尽管各地政府频频向这类“僵尸企业”输血续命,但这并不能改变其继续亏损的命运。300家A股僵尸中,仍然有八成上市公司在2012年~2014年获得政府补助后,2014年扣非后每股收益继续为负。
对于上市公司削尖脑袋的重组以及寻求救助,有业内人士认为,上市公司中不行的就要退,如果总上新股,却不淘汰垃圾股,将无端浪费资本市场的资源。中信证券(600030,股吧)陈慕林认为,劣质公司继续留在二级市场上交易占据了宝贵的市场资源。管理层应该制定更严格的退市规则,只有良性循环起来,我们的市场才会更健康、更有活力。
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