高管屡遭调查的南方航空 为何还能获得买入评级

责任编辑：新商业 来源: 界面 2015-11-10 11:00:43

　　上周三，中纪委监察部网站发布消息称：中国南方航空集团公司党组副书记、总经理、中国南方航空股份有限公司董事长司献民涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。

　　当晚，南方航空（ZNH.N）美股下跌6.79%，收盘价格38.69美元；次日（11月5日）早盘，受利空消息影响，南方航空A股跌超1%，港股中国南方航空股份（1055.HK）跌近1%。

　　自年初以来一直处在多事之秋的中国南方航空股份有限公司（下称南航）再次陷入腐败丑闻。

　　今年1月，中纪委调查南航之后，该公司4名高管因为与工作有关的犯罪而除去职位，南航因此出现重大人事变动。这4名去职高管为总会计师徐杰波、3名副总经理陈港、周岳海和田晓东。

　　10月16日，中国南方航空集团公司党组公告，决定免去中国南方航空股份有限公司副总经理刘纤的职务，刘纤因涉嫌受贿罪已被立案侦查。

　　尽管如此，今年年初以来南方航空的股价仍一路攀升。界面新闻梳理：1月1日到11月6日，南方航空（ZNH.N）在美股上涨71.76%，中国南方航空（1055.HK）在H股上涨73.37%，南方航空在A股上涨73.83%。

　　国内外投行也均在近日给出了中国南方航空“买入”评级。这其中包括：摩根大通（香港）、德意志银行、元大证券（香港），和交银国际证券等。

　　主要原因是航空行业整体预期上行和南方航空三季度不错的业绩。

　　南方航空10月30日晚间披露三季报，公司2015年1-9月实现营业收入853.28亿元，同比增长4.28%；归属于上市公司股东的净利润46.56亿元，同比增长270.70%；基本每股收益0.47元。

　　目前，公司经营数据仍处佳境。这其中，国际航线表现尤为突出。南航国际线增速由上半年的28.57%提升5.54 个百分点至34.11%，运力增速仍居三大航空公司之首。

　　收益需求回暖国际油价大跌，今年注定是航空公司的丰收年，然而在行业传统旺季的三季度，业绩却被汇率拖了后腿。

　　受三季度人民币贬值影响，公司财务费用三季度新增了45.95亿元，其中汇兑损失达40亿元左右，由于三季度为航空传统旺季，叠加油价低位运行，公司三季度单季度仍实现利润11.74亿元，仅较二季度净利润15.79亿元环比下降25.7%，业务量与毛利率的提升抵消了大部分汇损。

　　未来，行业景气周期依旧向上，仍有较大弹性提升空间。通常来说，影响航空公司业绩的因素主要有三，航油价格、市场需求和汇率。

　　短期汇率快速下跌确实带来较大冲击, 尽管如此，汇率的变动依然未能动摇航空业行业景气度向上的根本。在小幅波动的情况下,无论是需求层面(出境游需求)和供给层面(购机成本)的影响都十分有限。虽然强劲的预期市场在逐步消化,兴业证券(601377,股吧)就认为，航空业正处于三年景气向上周期的第一年,供求关系向好是核心因素,未来两年供给不足仍是主要原因,南方航空作为业内体量最大的公司,未来股价弹性和业绩弹性空间依旧巨大。

　　另一方面，南方航空公司在“一带一路”国家航线布局最为完善，有望依托广州、乌鲁木齐两大中转枢纽打造为沿线国家最大承运人；同时，深入实施北美覆盖战略,开通了广州到旧金山的直航航线;在澳洲和日韩航线上则继续加密和优化航班。

　　有分析师认为，由人民币贬值带来的股价风险已于8月集中释放，如果美元年底前加息使南方航空股价再度回调，将是更好的配置机会。

猜你喜欢

无相关信息

金钛子公司新品ZAMST赞斯特外用延时凝胶评测

时来运转能量表之五岳真形表：镇宅保平安

九天玄数扑克牌预测方法(一) 　　

九天玄数预测扑克牌研制成功

　“时来运转能量表”彻底解决了房子缺角问题

装.耀 2019吸烟装新品发布会成功举办，时尚帅气演绎

清风道人为《玄贶辟谷日记》题序

　G7发布全新品牌标识，以更加「自信、开放、融合」