兴业证券(601377,股吧)遭到证监会立案调查，央行说允许金融机构有序破产，再加上证监会副主席姜洋说要坚决执行强制退市，给人一种联想，兴业证券会不会成为中国金融业改革的祭旗者？本栏认为，如果真的拿兴业证券开刀，将会对很多违法违规者起到震慑作用。
兴业证券的特殊性在于，它本身是一家上市公司，又从事证券行业，却涉嫌帮助欣泰电气(300372,股吧)欺诈发行。按照本栏一贯的建议，对于造假上市的公司应该直接抹杀退市，但兴业证券自身并未被认定造假，而是涉嫌帮助其他公司造假，是否该退市还真是一个值得研究的问题。假如证监会认定其违规并处罚其停止相关业务3个月，似乎对于其他券商的震慑作用不大，因为暂停3个月的业务，如果能够换来巨大的造假利润，以及吸引未来更多有意造假的潜在客户，其实还是蛮划算的事情。
本栏认为对于帮助他人欺诈上市的券商，应该终身禁止其开展投行业务，或者是对于相关责任人和公司高管终身禁止从事投行业务，倒不是说不给他们改过自新的机会，而是必须要对欺诈上市的帮凶加以严惩，这样才能震慑其他券商相关人员，让他们不要铤而走险。假如券商投行人员都不再帮助拟上市公司欺诈发行，那么拟上市公司欺诈发行的难度将大幅提升，这对于净化A股投资环境大有好处。
如果认定兴业证券违规，让兴业证券退市行不行？似乎对于二级市场投资者不太公平，如果真的要让帮助欺诈上市的券商退市，首先要找到合适的法律法规作为依据，然后还要做好二级市场投资者的补偿工作，例如要求大股东按照公允价格要约回购全部流通股，然后把兴业证券变为一家非上市券商，这样才有可能令其退市，但这样的处罚，对于兴业证券是否过重，值得管理层研究。
如果认定违规，让兴业证券破产，更要看管理层的魄力。本栏理解，似乎只有股东自己提出破产或者由债权人申请破产才能让一家企业走上破产程序，管理层似乎没有权力让企业直接破产，但是管理层却有权对企业实施最严苛的处罚，直至让企业严重资不抵债并最终走上破产程序，假如真的能让帮助他人欺诈上市的券商破产，那对于其他券商威慑力将不言而喻。
本栏认为，想让资本市场得到净化，就必须要对欺诈、造假零容忍，如果说不能用现在的法律惩罚过去的错误，那么也应该让兴业证券成为最后一家从轻发落的券商，管理层应强调未来的造假、欺诈帮凶将受到最严处罚，不仅退市，还要破产，这虽然不是A股成熟的充分条件，但却是必要条件。
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