预收款暴增近五倍 茅台又开始被疯抢了
3月24日，茅台发布了2015年年报，公司2015年度实现营业收入326.60亿元，同比增长3.44%；归属于上市公司股东的净利润155.03亿元，同比增长1.00%。2016年，公司计划营业收入较上年增长4%左右，基本建设资金计划安排37.22亿元。
值得关注的是2015年贵州茅台(600519,股吧)的预收账款科目为历史新高，并首次同比增长。该科目为经销商预付的货款，也反映了经销商对未来销售的信心。
截至2015年底，贵州茅台的预收账款达82.62亿元，比2015年初高出67.8亿元，较上年期末大增459.64%。翻看近4年的预付款，不难发现，2011年（历史鼎盛时期）、2012年、2013年、2014年，预付账款分别为70.3亿、50.19亿、30.45亿、14.76亿元，2012年到2014年，同比分别下降了27.54%，40.19%、51.52%。
雪球的分析报告指出，比2015年初高出67.8亿元说明“公司没有存货，零库存”。如果进入利润表营业收入项目，将直接增加营收58亿。同样，按照归属母公司净利润占营业收入的比例折算，58亿营收至少增加27.5亿以上的净利润。
实际上，先款后货，这是在2012年之前，茅台多年制定的规矩，也就是要在上半年，就必须把下半年提取货物的款项打到位，下半年才给发酒。据茅台销售公司内部人士向界面新闻指出，“但是随着2013年整个白酒市场进入调整期，市场出现萎缩，因此公司为了保住销量和业绩，一度执行没那么严格了。”
随着白酒销售市场好转，业绩好转的茅台恢复对经销商的强势变成了可能。
茅台最近五年预收款数据“茅台此番预收款的暴增除了与茅台本身供不应求以外，与其去年下半年保价控量和整顿经销商的策略密不可分。”中国白酒知名营销专家、成都尚善品牌管理公司创始人铁犁在接受界面新闻采访时指出。
3月21日，2016成都春季糖酒会上，贵州茅台销售公司总经理马玉鹏主持了2016年国酒茅台经销商座谈会。马玉鹏指出，目前茅台酒存货量与市场销量基本持平，而下半年销售公司计划指标不会超过8000吨。所以，茅台经销商必须合理安排销售进度，否则会面临第四季度缺货的窘境。“所以，茅台经销商不会出现甩货、抛货的现象。茅台酒的价格也会保持稳定。”
茅台销售公司市场与省区工作负责人张旭在会上还表示，除了管控好价格，还会加上对市场的管控和信息化建设的推进。“比如，我们会实行省区经理末位淘汰，对考核成绩过低的省区经理将予以处罚直至辞退，其目的就是为了推进市场的良性化运作。”张旭进一步透露，茅台销售公司在信息化建设方面也取得了进步，目前已实现了经销商App手机订单、物流中心也搭建了手机平台。
铁犁分析认为，马云鹏、张旭此次会议发言，除了对茅台未来销售的一个部署，更重要的是对之前控量和经销商整顿的一个延续。“现有形势下，经销商打款会更加积极，而茅台的预收款数量自然会一路飞涨。”
2016年自1月4日至1月17日，茅台共发布3份文件，79家经销商或被点名，或被处罚，或被清除经销商资格。在对“不听话”、业绩表现一般的经销商“动刀”的情况下，贵州茅台在1月18日又出台了配套措施，对2016年1月份合同计划进行调整布局，茅台经销商、专卖店在1月份将只能执行当月计划，而不能提前执行2月份、3月份的计划。根据包装生产量、按到款时间依序办理1月份计划；各经销商根据批准订单审核金额进行汇款，先远后近，先款先发。
不过随着茅台业绩回暖，库存清空，未来的产量又成为了业界担心的另一个问题。
继2014年茅台基酒低产，2015年情况可能会进一步恶化。据茅台集团的数据，2015年茅台基酒仅仅完成3.22万吨，比2014年减少约6500吨，减产比例高达17%。“茅台基酒的产量，直接关系到四五年以后，究竟能生产多少茅台酒来销售。”铁犁指出。
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