副业债台高筑 主业净利润暴跌 中航飞机盈利难

责任编辑：新商业 来源: 重庆青年报 2016-03-21 10:50:50

　　3 月10 日，中航工业集团旗下飞机制造公司中航飞机(000768,股吧)发布公告，拟以1 元底价挂牌转让其所持有的西安西飞国际天澳航建材有限公司（以下简称西飞天澳）20%股权。目前西飞天澳总负债是总资产的近两倍。

　　祸不单行，中航飞机主营业务收益也是逐年下滑、亏损连年。当初的政府补贴没能拯救中航飞机业绩，如今以剥离副业来快速提高盈利能力更不能成为事实。民用飞机方面，未来找到销路才是中航飞机的重点目标。

　　

　　累计亏损4349.02 万元

　　3 月10 日，中航工业集团旗下飞机制造公司中航飞机发布公告，拟以1 元底价挂牌转让其所持有的西飞天澳20%股权。本次交易完成后，中航飞机将不再持有西飞天澳的股权。

　　2003 年，中航飞机与深圳西澳实业有限公司（一家经营建筑装饰材料的民营公司）共同出资300 万元成立了西飞天澳，总占地面积是26680 平方米，建筑面积10000余平方米，总投资1.5 亿元。

　　西飞天澳主要经营铝合金吊顶、集成吊顶等业务。2006 年中航飞机一度对西飞天澳增资，持股达到51%。当年西飞天澳的产品销售收入为2935.56 万元，净利润206.08 万元。

　　然而，西飞天澳后期业务开展得很不顺利，在评估基准日2015 年4 月30 日，西飞天澳总资产账面价值为2425.59 万元；总负债账面价值是总资产的近两倍，为5218.83 万元，；净资产账面价值为-2793.24 万元，净资产评估价值为-2756.75 万元。

　　截止到2015 年12 月31 日（未经审计），西飞天澳当年负债总额、净资产、营业利润、净利润分别为5145.5 万元、-2841.4 万元、-920.4 万元、-920.8 万元。

　　根据审计报告，西飞天澳累计亏损4349.02 万元。

　　依托副业扩大收入

　　“西飞天澳之所以盈利不佳，主要由于市场竞争激烈，导致企业业务订单量减少、销售量下降所致，同时存在材料价格上升等因素的影响。”中投顾问高级研究员贺在华表示。

　　早在2008 年西飞天澳出现520 多万元亏损，并在2010 年―2012 年期间连续亏损。2012 年中航飞机以1 元的底价挂牌转让了西飞天澳31%股权。

　　2013 年西飞天澳便已资不抵债，亏损2000 多万元。截止到2014 年12 月31 日（经审计），西飞天澳当年负债总额、净资产、营业利润、净利润分别为5078.17 万元、-1920.6 万元、-158.7 万元、-158.7 万元。

　　十多年前，国家对国产飞机自主研发投入不够，为扩大收入，不少国有飞机制造公司都尝试开展副业，这其中也包括参与研发、制造国产大飞机C919 的飞机制造龙头中航飞机。

　　与此同时，国有飞机制造企业往往是生产军用飞机的，转向民用飞机以来，企业效益一般，这也是中航飞机等飞机制造企业发展副业的一大原因。

　　“西飞天澳的主营业务定为室内外装饰材料板生产与安装，当时市场竞争并未很激烈，所以当初的副业西飞天澳为其带来一定利好。”贺在华表示。

　　净利润同比下降404.72%

　　目前中航飞机方面称，西飞天澳因多年亏损，且主营业务与公司主营业务无关联，为聚焦航空主业发展，规避经营风险，公司拟转让持有的西飞天澳公司20%的股权,此部分股权被评估机构给予了0 元的评估价值。

　　“目前西飞天澳的账面净资产价值为负2800 万元，中航飞机对于这一业务的总投资接近800 万元，这就影响了中航飞机的非经常性损益的净利润。”贺在华表示。

　　在民航专家綦琦看来，中航飞机的此次交易也是加速国企改革的一种表现。

　　中航飞机官网显示，其产品包括国产大型民用机C919 飞机机头、中机身等结构部件，以及研制国产支线飞机新舟60。只不过，梳理其历年年报发现，它的主营业务业绩在大幅度缩水。

　　2015 年第三季度，中航飞机净利润为-1.21 亿元，同比减少404.72%。按此计算，中航飞机股东获得的利益又有多少呢？

　　中航飞机2015 年1―9 月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.82 亿元，同比降低1249.62%。

　　2014 年，中航飞机归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降15.6% 至2.58 亿元，而2013 年较2012 年下降20.98%。

　　有分析人士称，该公司财务状况存在一定隐患。其产品呈多元化态势，盈利能力太差。

　　
　　依然找不到销路

　　“目前飞机制造类企业的发展不容乐观，生产的民用飞机找不到销路，这是中航飞机等目前盈利能力下降的一大原因。”民航专家林智杰表示。

　　綦琦表示：“市场准入证是飞机制造类企业面临的一道门槛，而飞机使用成本高（如后期的维修等）又是设给消费者的一道门槛。再则我国主要航线大型飞机已被波音垄断。基于这些原因，大部分企业亏损。”

　　林智杰认为，空运市场政策改善，将加大市场需求，帮助飞机制造类企业盈利。而美国等地空运市场限制不大，因此转向国际市场也是这些企业盈利的一个方向，不过由于市场竞争等因素这并非易事。

　　回顾我国政府、飞机制造类企业在空运市场的举措，可知这些企业剥离副业成行业趋势。綦琦表示：“近年来国产飞机已经被列为国家级的重点项目，政府也因此对其投入资金或给予其他的倾斜政策。所以在‘航空强国’的战略下，曾经频频跨界其他领域的国内飞机制造龙头企业，也正逐步修剪与主业无关的旁枝。”

　　据綦琦认为，中航飞机将重点发展军用产品，并不以盈利为目的。

　　重庆青年报记者以电话与邮件的方式，问及中航飞机与西飞天澳经营不佳的原因，中航飞机董秘处未作出任何回复。

　　文/重庆青年报记者 赵婷 （责任编辑：张振江 HN061）

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