雄帝科技信息披露前后不一 业绩增长稳定性存疑

责任编辑：新商业 来源: 证券市场周刊 2016-03-21 14:42:41

　　深圳雄帝科技股份有限公司 （下称“雄帝科技”）曾于2012年尝试登陆创业板，但最终未能通过证监会审核。

　　审核意见指出，雄帝科技在反馈意见回复中的财务数据存在多项不一致情形，公司会计基础工作薄弱，与《上市管理办法》相关规定不符。

　　2014年，雄帝科技再闯IPO，又因IPO暂停而被迫中止。2016年3月4日，雄帝科技发布最新版的招股说明书，计划募资3亿元用于智能证卡制发设备、受理终端应用系统技改等4个项目。

　　与2014版的招股书对比，雄帝科技最新版招股书中的部分数据出现明显差异，其原因不得而知。

　　数据存差异

　　雄帝科技主要向客户提供以智能证卡为载体的信息安全、数据管理及行业应用解决方案，为客户实现智能证卡的信息采集、密匙管理、制作、验证、发行、受理等应用提供产品和服务；主要产品包括智能证卡制作发行设备、智能证卡受理应用设备和其他辅助设备及产品。

　　2012年，雄帝科技首次尝试登陆创业板，但未获得批准。2016年，雄帝科技第三次冲击IPO，但与2014年披露的招股书相比，公司最新版招股书中的部分数据出现明显差异。

　　2014版招股书显示，2013年雄帝科技的无形资产原值为1435.62万元，净值为1132.2万元。其中，自主研发的无形资产净值为445.23万元、外购软件66.64万元、土地使用权620.33万元。

　　然而，最新招股书显示，2013年，雄帝科技无形资产原值仅为781.78万元，净值为686.97万元，公司自主研发的无形资产不知所踪。

　　根据2014版招股书，2013年雄帝科技实现营业利润3813.26万元、净利润4005.62万元，但在最新招股书中上述数据分别为3730.33万元和3922.68万元。

　　业绩增长稳定性存疑

　　近年来，雄帝科技营收增速明显放缓，且对单一客户依赖较为严重，公司业绩增长的稳定性值得关注。

　　2013年，雄帝科技实现营业收入1.74亿元，同比增长30.87%，2015年分别为2.49亿元和9.27%。2013-2015年，雄帝科技营业收入年均复合增长率为19.86%，而2012-2014年为31.17%。

　　分区域来看，近年来，雄帝科技国外销售收入增速迅猛，占营收比重上升明显。

　　2012年，雄帝科技的国外销售收入为2824.13万元，占营业收入比重为21.35%。2013年，雄帝科技实现国外销售收入5289.26万元，同比增长87.29%；2014年，雄帝科技实现国外销售收入1.21亿元。2012-2014年，公司国外销售收入年均增幅高达107.02%。

　　ACT（尼日利亚Act Technologies Limited）公司是雄帝科技业绩增长的重要推手。2012年，雄帝科技对ACT公司的销售收入为1614.18万元，占比为12.17%；2013-2014年，ACT公司一跃成为雄帝科技第一大客户，销售收入分别为4331.78万元和1亿元，占营收比重分别为24.95%和43.84%。

　　令人担忧的是，雄帝科技对ACT公司的业务是否可以持续？

　　雄帝科技在招股书中表示，2014年以后，公司智能卡受理应用设备的销售较2013年度实现较大增长，这是由于2014年是尼日利亚选民证项目大规模实施的一年，当年公司为该项目交付了8.7万余台选民证受理应用终端，实现了4000余万元销售收入；2015年，公司又为该项目交付了9.5万台选民证受理应用终端，实现5000余万元销售收入。

　　但财务数据显示，2015年，雄帝科技对ACT公司的销售收入为7665.61万元，同比下降23.40%。

　　需要注意的是，根据招股书，2014年，雄帝科技与ACT公司签订的销售合同金额为1.47亿元，同期公司确认收入的金额仅为1亿元；2015年，雄帝科技与ACT公司签订销售合同金额为2627.58万元，同期公司确认的收入金额为7665.61万元。

　　此外，招股书还显示，2013-2015年，雄帝科技的存货账面价值分别为3178.43万元、5538.73万元和6584.04万元，年均增幅43.93%，而营业收入的年均复合增长率仅为19.86%。

（责任编辑：李士英 HN071）

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