[希努尔(002485,股吧)拟通过发行股份和支付现金方式购买喀什星河等20名交易对象持有的星河互联控股（北京）有限公司100%股权，交易金额总计110亿元，其中69.1亿元拟通过定向增发的形式完成募集]
自9月初停牌至今,男装品牌希努尔（002485.SZ）收购星河互联终于有了实质性进展。
随着国内宏观经济步入新常态，互联网思维正渗透于各个领域，在这样的形势下，传统企业面临巨大变革，转型升级和寻求新的增长点将成为传统企业可持续发展的主流。而传统产业与互联网产业的深度融合、协同创新将成为互联网时代企业新的发展重点。
作为传统服装行业知名品牌的希努尔近日发布重大重组公告，拟通过发行股份和支付现金方式购买喀什星河等20名交易对象持有的星河互联控股（北京）有限公司100%股权，交易金额总计110亿元，其中69.1亿元拟通过定向增发的形式完成募集。
上述公告显示，通过此次交易，希努尔将引入星河互联优质资产和强势资源，深度融合互联网与传统产业的融合，提高自身的持续盈利能力和提高公司资产质量，进一步拓宽市场领域，优化产业布局，实现双引擎发展，实现向“互联网+”的战略转型。
值得一提的是，依据重组草案中公告的备考合并利润表，2015年1月~10月净利润较重组前增幅约10638.2%，营业利润较重组前增长约34622.1%。
此外，星河互联还承诺2016年度、2017年度及2018年度未来3年实现净利润不低于10.5亿元、14亿元和17亿元，这远远高于上市公司2013年~2015年的净利润水平。
引入互联网思维助推上市公司互联网化
李克强总理曾提出制定“互联网+”行动计划，将“互联网+”升级为国家战略。“互联网+”战略的实施将有助于进一步推动互联网产业与传统基础产业的融合发展，全面实现互联网由新兴产业向主导产业的转变，扩大行业增长潜力。
草案显示，本次交易完成后，希努尔主营业务将在原有业务基础上，重点发展互联网创建业务，将互联网深度融入传统服装行业，完成向“互联网+”的转型。
公开资料显示，重组前，希努尔的主营业务为设计、生产和销售希努尔品牌的西装、衬衫及其他服饰类产品，并拥有国内规模最大的男士正装生产基地。但随着宏观经济环境的变化，由互联网和移动互联网推动的商业革命对整个传统服装行业带来前所未有的冲击。
面对新的商业模式、新经济、新技术、新应用的崛起以及经济下行压力不断等诸多不利因素影响，服饰产品终端消费持续低迷，人工成本上涨和团体定制接单价格下降等因素使得毛利率出现下滑趋势。据此新的行业竞争格局，希努尔急需产业转型升级，寻求多元化发展和新的利润增长点。
而引入星河互联，正是基于其独创的全新互联网联合创业模式、在互联网行业沉浸多年所积累的丰富平台资源和成熟的互联网团队。
按照上述重组草案，希努尔会融合星河互联团队的互联网经营思维，引入大数据收集分析手段，进行精准互联网营销。
同时，希努尔还将充分汲取星河互联的互联网平台搭建经验，进一步探索O2O模式与移动终端营销手段，把握新的机遇，发挥双方的协同效应，利用资本市场实现外延式发展，进一步加强公司的综合竞争能力，获得新的利润增长点，提高公司持续盈利能力。而星河互联多元化的技术和产品体系也将为上市公司向“互联网+”转型提供全方位的保障与支持。
独特模式成盈利能力保障上市公司前景可期
公开资料显示，希努尔此次重磅收购标的星河互联控股（北京）有限公司，是一家国内领先的互联网联合创业平台，开创了独特的互联网联合创业商业模式。
不过，这种独特的一站式联合创业商业模式有别于传统创投的业务模式。传统VC、PE是在互联网市场中发现已经创建的具有优秀商业模式的公司，并通过股权投资等方式获得价值回报。在这种业务模式下，创投不主动发现和创造模式，而是采用游猎方式搜寻目标，效率较低，风险和成本都相对较高，项目投资完成后，大部分创投仅能够提供少量的管理和资本支持，难以真正为企业提供全面综合价值服务。
不同于创投公司的全面撒网，星河互联始终把目光定位在互联网市场。公司在企业价值链上追本溯源，从一个优秀的商业模式/创意（种子）出发，为其匹配一流的创业执行团队，完成一个一流的互联网公司的创建，从根本上实现了一个互联网公司价值从无到有的突破。同时，基于公司庞大的互联网创业投资规模和资源，星河互联的业务模式还能够为企业提供资金、技术、市场、人才等全方位专业化的服务。星河互联的业务模式摆脱了市场对传统创投的束缚，实现了创投模式从游猎到农耕的演进，更具有主动性和创造性。
在业务模式架构上，星河互联采用矩阵式组织结构，纵向已建立起十多个互联网细分行业的事业群；横向设立研究部、创建部、运营部、研发部、财务部、法律部、投行部等职能部门服务于公司的整体业务。通过纵横系统相互交汇，把事业部专注于本领域内的深耕细作的行业优势与平台职能部门的专业优势相结合，最大限度地实现了团队和业务资源的弹性共享机制。
同时，星河互联构建了庞大的互联网创业团队人才库，具备识别项目、给出本土化解决方案的专业能力。产品中心和研发中心专注于互联网细分行业，研发可分享、可复用的平台化、模块化产品，为平台上的企业提供增值服务。这些产品应用能够加快项目的快速成立及推出，为创业团队节省了宝贵的时间及成本。
具体来讲，在发现、识别项目方面，星河互联主要采用了四种方式，内生式创建是围绕自体系中已创建的核心企业，通过生态拼图发现互联网生态系统中有待补充、提升或改进的细分领域，并识别新的市场需求，创建新的商业模式；引入式创建是通过跟踪分析识别海外，特别是美国优秀的早期互联网商业模式创新项目，充分论证该项目商业模式进行“中国本土化”的可操作性，并引入具有较高操作性的商业模式；整合式创建是通过对行业资源的整合及与传统龙头企业合作，发现识别该行业内细分领域存在的潜在机会，或将创意储备更好地贴近传统行业，论证并有针对性地创建商业模式；社会式创建旨在面向全社会搜集互联网创业创意，星河互联挖掘出创意中的商机，将其完善为具备可操作性的商业模式。
对此，有业内人士表示，这种模式能够实现集约化、规模化的项目培育方式，减少重复劳动，大大节约了项目公司的创业成本。而对创始人而言，通过分享股权的形式，让创业团队成为公司第一大股东，给予了创业团队充分的决策权，也刺激创业团队极大的积极性，创业团队与星河互联通过有序分工、灵活配合，形成有机的联合创始机制，使公司能够快速发展，并实现价值的提升。
而星河互联作为联合创始人，规模化地创建了各类优秀的互联网企业，其核心创业平台拥有创业营、研究院、早期投资、创业基地、产品中心、研发中心等板块，并在数字娱乐、O2O及电商、B2B、云计算与大数据、互联网金融、互联网餐饮、互联网医疗、互联网旅游等领域创建了多家优秀企业。比较具有代表性的如艾格拉斯、微网通联、小能科技、蜂巢天下、云纵、闪惠等。
有互联网人士表示，这种方式让星河互联跟互联网集团很像，但又在组织模式上有不同的创新。这方面谷歌已有类似的架构，谷歌8月份刚成立了一家叫Alphabet的伞形结构母公司。从互联网的发展来看，行业发展非常快，每隔几年就会出现一次颠覆，再牛的产品也会有一个生命周期，单一产品的企业不仅风险大，而且不利于创新。谷歌成立Alphabet，目的就是让旗下各个项目独立发展，能推动更多疯狂的想法或者不大可能实现的项目，将更多激进的解决方案和突破性的技术提升到与GoogleSearch和Android同样的水平高度。
另据公开数据，星河互联资产质量良好，具备较强的盈利能力，2013年度、2014年度、2015年1月~10月星河互联归属于母公司所有者的净利润分别为1.54亿元、4.88亿元和4.64亿元。
由于星河互联已经在互联网联创模式中取得了先发优势，构建了人才、创意方面的资源库，因此在现有业务模式下，星河互联持续批量创建新项目、扩大创建规模难度较低。现阶段公司每月创建的项目突破了两位数，预计未来创新项目的速度和数量还具备较大提升空间。
而目前市场上与星河互联业务模式完全相同的知名公司较少，相似可比上市公司2015年10月30日收盘价以及2014年度基本每股收益计算，平均市盈率在40.67倍。而数据显示，星河互联2014年、2015年1月~10月经审计及2016年度归属于母公司股东的净利润对应市盈率分别为22.55、23.73及10.48倍，远低于可比上市公司平均市盈率，足见其未来持续盈利提升空间巨大。
大众创业、万众创新的蓬勃发展离不开像星河互联此类企业所处互联网创业行业的大力支持。在可预见的将来，国家将出台更多的优惠鼓励政策，充分调动并盘活民间存量资金，培育壮大创业投资市场、加强资本市场对创新的支持等方面的政策陆续出台，政策的支持将为创业投资业发展提供有力保障。
而对于即将转型互联网化的希努尔而言，在国家鼓励双创和互联网+的双重背景下，星河互联的加入，为其注入了全新的活力，未来将会形成怎样1+1>2的效应，将是广大投资者值得期待的。
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