网购之前先看看商品有无返利，已成为不少网购达人们的省钱秘笈。12月16日，杭州雷讯网络技术股份有限公司（以下简称雷讯网络）公告称正式挂牌新三板，其主营业务是返利类电商导购平台――淘粉吧。
进入资本市场后，雷讯网络能否依靠资本力量增加收入来源，摆脱长期以来导购网站被电商平台“牵着鼻子走”的现状？雷讯网络公司高层主要出身“阿里系”，这是否能令公司获取到更多资源？
靠给别人省钱来赚钱的公司
现实生活中，人们购物时往往喜欢讲价。随着淘宝、京东等电商平台发展壮大，一种被称之为“返利网”的模式逐渐兴起，雷讯网络旗下的网站淘粉吧便是其中之一。
淘粉吧主营业务是导购电子商务和移动互联网增值业务，合作伙伴包括天猫、淘宝、京东、苏宁易购等400多家电商网站。淘粉吧主要通过引导网购用户与电商平台展开交流并进行交易后从中提取成交佣金，并将佣金以集分宝的形式返利给网购用户。
值得注意的是，雷讯网络董事会5名成员中，有3名之前就职于阿里巴巴，两名监事中亦有1名以前就职于阿里巴巴。记者注意到，淘粉吧用“9块9”包邮、淘宝返利和商城返利等概念吸引消费者眼球，而“超高返”则是淘粉吧重点推出的导购模式。所谓“超高返”，即商品返利比例最高达30%～95%，淘粉吧的运营团队与上千家品牌商家对接，为用户推出高返利的品牌商品，并以限时特卖的形式推出。
此外，记者还注意到，广告宣传也是淘粉吧盈利构成部分之一。公司为商家提供广告宣传平台、信息推广服务等，通过在手机客户端和PC端内嵌商家广告和信息推广条，引导网购用户主动点击来获取收益分成，通常按照后台统计数据，根据CPM（每千人成本）、CPC（每点击成本）和CPA（每行动成本）进行付费。
2014年，公司实现广告宣传收入2022万元，占当期营业收入比例20.51%,2015年1～5月实现广告宣传收入250万元，占当期营业收入比例6.26%。
雷讯网络财务数据显示，2013年、2014年和2015年1～5月，公司主营业务收入分别为5050万元、9856万元和3847万元，毛利率分别高达55.99%、64.67%和58.61%； 2013年、2014年、2015年1～5月，公司净利润分别为899万元、2092万元和853万元。
未来发展受制淘宝？
虽然淘粉吧的合作伙伴包括天猫、淘宝、京东、苏宁易购等400多家电商网站，但在其生态系统中，淘宝联盟举足轻重。
淘宝作为国内最大的电商平台，是淘粉吧的最大客户，数据显示，2013年、2014年和2015年1～5月，淘粉吧从淘宝联盟（阿里妈妈旗下产品）取得的收入占当期总收入之比分别为100%、78.59%和83.72%。
记者注意到，淘粉吧与阿里妈妈签署的《阿里妈妈服务协议》中的佣金计算规范约定：阿里妈妈向公司收取服务费，且阿里妈妈有权视产品功能实现调整各第三方服务商服务费的具体收取比例。
阿里妈妈隶属阿里巴巴集团，拥有阿里集团的核心商业数据，主要是针对网站广告的发布和购买平台。
如果阿里妈妈调整佣金比率、服务费收取比例及公司采购的集分宝手续费提高，将会直接影响公司的经营业绩。
那么，这是否意味着：雷讯网络所得的分成款以及分成比例完全是由阿里妈妈来决定的，雷迅网络没有话语权？如果完全由阿里妈妈来决定，若阿里妈妈降低返利比例，雷讯网络如何应对？针对这一问题，记者近日多次致电雷讯网络，但电话始终无人接听。
“淘宝是一个管家。”电商专家卢振旺告诉《每日经济新闻(博客,微博)》记者，“导购网站可能受淘宝、天猫等电商平台政策影响，假如他们感觉你不能给他们带来新用户，或者给他们往外拉用户，导致用户流失，政策可能就会变。对于导购平台而言，风险也在于此。”事实上，自2012年开始，淘宝联盟对导购网站的政策一直在调整：2013年1月1日，淘宝联盟不再支持购物返现金给模式，只支持返积分、返实物、优惠券等非现金方式；2014年5月15日，阿里妈妈发布调整通知，淘宝客不得在返利类型的渠道内向用户提供淘宝平台商品链接、店铺链接等，同时，聚划算不再支持返利类型淘宝客的推广。
分析人士认为，每一次阿里妈妈和淘宝联盟政策调整，对于依赖淘宝而生的返利网站而言都可能意味着一次洗牌。虽然阿里一再表示政策调整并非是为打压返利导购网站，淘粉吧等也表示支持阿里的政策调整，但是，游戏规则制定者的话语权一般会强于游戏参与者，阿里的政策变化对导购网站的生存和发展起着决定性作用。
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