华邦健康 全力推进大健康战略国信证券
华邦健康（002004）公司对生命原点部分股权的收购暨增资是公司实施“大华邦医疗联盟”战略的又一关键性布局，公司将积极利用生命原点在干细胞制备与储存、抗肿瘤免疫细胞制备、细胞质量控制与检测等领域所拥有的优势完善公司“大健康”产业链，填补公司在国内生物医学领域的空白。而干细胞存储和治疗又将对公司推进中高端医疗服务的战略形成战略协同作用。
公司积极推进大健康战略。今年公司连续收购瑞士倍儿，获得瑞士生物的控股权，瑞士生物旗下医院涉及肿瘤治疗、抗衰老、各类慢性病治疗和康复、生物牙科、身体全面检查和诊断等领域，公司加速拓展中高端医疗市场。在此之前，公司与重庆医科大学附属第二医院合作设立的宽仁康复医院开业运营，主要科室包括骨科、内科、运动伤害、心脑血管疾病和静脉疾病等，床位数达到330张，床位利用率超过一半。同时公司在整形美容、数字口腔、眼视光中心等多个医疗服务领域有所布局，并建设筹备综合性医学中心。公司以皮肤病用药见长，积累了大量的皮肤病医疗资源和患者群体，在此基础上公司将通过与大型的皮肤病医院进行合作，通过股权合作等形式进行全国性医疗服务的布局。在实体医疗服务布局的同时，公司还将建设皮肤病互联网医疗平台，将医生和患者连接起来进行健康咨询，在线诊疗和慢性病管理的工作，建立起线上线下的全国性皮肤病诊疗网络。医疗服务将打开公司长期发展空间。
预计公司2015-2017年净利润7.55亿、8.94亿、10.65亿，EPS0.40、0.47、0.57元，对应PE36、30、25倍，公司制剂主业快速增长，农化业务挂新三板，持股比例下降是趋势，而医疗服务打开长期空间，维持“买入”评级。
力帆股份(601777,股吧)转型力度加大
国金证券
力帆股份（601777）公司公告:与四川能投签订《战略合作协议》:在四川地区合作或合资共建能源站，以及为建立能源站所共同开 展的相关事宜(如地块的选择、实现能源站的运营及为电动汽车提供充换电服务);双方同意合作或合资共同在四川推动新能源锂电池新项目;在具备条件的前提下，四川能投可为力帆股份提供直供电服务。同时加强双方在金融服务业、物资贸易业务方面的合作。
公司从传统汽车、摩托车等制造转型“能源站+智能新能源汽车”，构建“储能(能源站)+生产(新能源汽车)+运营 (盼达用车)+金融(融资租赁等)”新能源汽车生态系统，为城市提供系统解决方案，且切合国家新能源汽车战略、电力改革、公车改革、电动车分时租赁、出租车改革等方案。而此次与四川能投的合作迈出了力帆与运营城市地方企业合作的步伐，加快公司战略转型。四川能投作为四川省政府组建的国有省级专业投资公司，具备电力生产、电网建设等能力(目前旗下共有地方电力公司29家，建立了川南、川东北、青川平武三个地方配电网)，为力帆能源站建设提供稳定、价廉的电力来源(受益于电改，电力用户向发电企业直接购电试点)，也起到“削峰填谷”作用，充分利用夜间浪费的电力资源。我们认为公告的意义更多的在于象征着力帆理清了运营推广的共赢模式，有利于力帆解决建设能源站、取得运营资质、获取新能源汽车地方补贴等一系列难题，并加快在全国铺开运营。
公司正处于转型之中 (传统汽车转型新能源汽车、生产转型运营)，具备以下看点:一是转型布局“能源站+ 智能纯电动汽车”，布局格局大、转型力度大，与市场存在较大信息差;二是公司“储能+生产+运营”系统业绩弹性较大，具备较大发展空间;三是公司引进陈卫团队(通信、电力、物联网等方面专家)，具备较好的技术储备。预计公司2015-2017年每股盈利分别为0.31、0.41、0.51元，对应动态市盈率分别是57、43、35倍。我们认为公司合理价值在22.14元-25.49元，维持公司“买入”评级。
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