爱康国宾启动“毒丸计划” 阻止江苏三友恶意收购

责任编辑：新商业来源: 华尔街见闻 2015-12-03 16:11:54

　　爱康国宾昨日启动“毒丸计划”，以阻止江苏三友(002044,股吧)的恶意收购，狙击战愈演愈烈。

　　据腾讯科技，美年大健康产业集团壳公司江苏三友搅局爱康国宾私有化计划之后，爱康国宾昨日启动“毒丸计划”，防止江苏三友从二级市场收购或买入爱康国宾股份，获得爱康国宾的控股权。而一旦江苏三友这一目标实现，江苏三友就可以控制董事会，撤换爱康国宾CEO张黎刚。

　　爱康国宾启动“毒丸计划”

　　“毒丸计划”的核心要点如下：

　　（1）如果爱康国宾发布公告说有机构或个人获10%以上股份，或任何机构获得超过50%股份，爱康国宾的毒丸计划就会启动；

　　（2）如果任何机构或个人准备实行tender offer，以获超过10%股份，毒丸计划也会启动；

　　（3）毒丸计划启动，则每个common share会获得一份相应,认股权，这个价格是80美元。现在爱康国宾2 ADS = 1 common shares，就是每ADS认购价40美元；

　　（4）一旦启动，每份认股权（但不包括收购人获得的认股权）将可以以80美元价格购买2倍价格的common share，也就是说花80美元，可以买160美元市值的股票。

　　腾讯科技援引业内人士指出，爱康国宾真要回A股，速度就很重要。张黎刚和爱康国宾推出“毒丸计划”，是因为爱康国宾拖延不起，如果这次私有化失败，估计美国市场融资渠道也堵死。

　　一位投资行业人士表示，张黎刚等爱康国宾管理层目前拥有公司超过33%的投票权，即便江苏三友提供的私有化方案价格更高，张黎刚等管理层的私有化方案依然有可能会通过。

　　什么是“毒丸计划”？

　　“毒丸计划”，也称“股权摊薄反收购措施”，通常是向现有股东发行新的优先股，使现有股东有权在敌意收购后通过溢价售股而获益；也可以允许现有股东折价购买更多本公司的股票，以稀释收购方的股权。目的是让收购变得艰难而昂贵，若股东售出股票，则可多获益，若不想卖则可逼退收购者。

　　在最常见的形式中，一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至20%的股份）时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。

　　“毒丸计划”在中国早有先例。2001年，为阻止北大青鸟收购，搜狐曾率先利用“毒丸”反收购。而在2005年，新浪也抛出了“毒丸计划”，与盛大进行激烈较量，盛大被迫在2006年抛售17%新浪股份，收购计划以失败告终。

　　事件回顾

　　2015年8月31日，爱康国宾宣布，收到董事长张黎刚联合私募基金方源资本提出的私有化要约，要约价格17.8美元/ADS（每份ADS代表0.5股），这一价格较8月30日均价高9.7%，但比6月时的历史高位低了21.5%，对应市值为11.65亿美元。

　　然而，爱康国宾的私有化进程突然遭到美年大健康的狙击。11月29日，A股上市公司江苏三友联合平安、红杉、太平等资本方组成外部买方团向爱康发出一份“无约束力”的私有化要约，初步要约私有化为22美元/ADS（每股44美元），比张黎刚内部买方集团的要约价高出23.6%。

　　同日，张黎刚发布公开信称，反对任何恶意的竞争，反对一切试图影响爱康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争。

　　11月30日，美年大健康产业集团董事长俞熔也发布公开信，称江苏三友发出的要约完全不存在“恶意”收购一说，而江苏三友此次要约的发出是多次善意沟通没有回应的选择。

　　据华尔街见闻，若江苏三友此次狙击爱康国宾成功，将拥有美年大健康、爱康国宾和慈铭三大体检机构，形成国内体检行业单级独大格局。

（责任编辑：苏曼 HF058）

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