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  • 温氏股份合并大华农涨242% 总市值超平安银行成深市“一哥”

  • 责任编辑:新商业 来源: 投资快报 2015-11-03 01:05:01
  •   记者 孙宁

      畜牧业巨无霸温氏股份(300498)11月2日正式登陆深交所创业板,这也意味着创业板首例换股吸收合并诞生,温氏集团实现了整体上市。按照温氏股份昨日收盘价55.31元,及36.3亿总股本计算,温氏股份上市第一天便斩获了2007.75亿元的总市值。按此计算,温氏股份已经登上深市总市值“一哥”的宝座。

      温氏股份首秀涨242.5% 荣登深市总市值第一把交椅

      国内最大的畜牧企业温氏集团,通过换股吸收合并大华农(300186,股吧),昨日正式登陆A股平台,证券简称温氏股份,开盘暴涨345.7%,随后涨幅收窄至301%,报64.78元,温氏股份于9时33分06秒起临时停牌,于10时34分复牌。盘中第一次复牌后,温氏股份股价下滑至57.58元。到收盘前几分钟,温氏股份交易再次打开,截至昨日收盘,该股报收55.31元,涨幅242.48%。

      按照温氏股份昨日收盘价55.31元,及36.3亿总股本计算,温氏股份上市第一天便斩获了2007.75亿元的总市值。按此计算,温氏股份已经登上深市总市值“一哥”的宝座,紧随其后的是平安银行(000001,股吧)(000001)和海康威视(002415,股吧)(002415)。

      事实上,温氏集团已筹措上市多年。但由于历史原因,公司股东数量远超过此前上市所限定的200名股东限额,致其整体上市计划迟迟未能实现。2011年3月,温氏集团选择先行拆分旗下兽药资产大华农,后者成功登陆创业板。此前也曾有传闻称温氏集团将借壳蓝田股份上市。

      直到2013年底,证监会发布第96号文,对非上市公众公司监督管理办法进行修订,并明确上市相关事宜,集团上市之路出现转机。2014年9月,温氏集团通过证监会审核,确立为非上市公众公司,公司随即积极筹备整体上市。

      今年4月27日,大华农发布温氏集团整体上市方案,温氏集团计划以换股方式吸收合并大华农,谋求集团主营业务整体上市,以充分实现资源共享和业务整合,打通畜牧养殖和配套产业之间的产业链。8月2日,该吸收合并事项获得证监会并购重组审核委员会有条件通过。

      养殖业“航母”登陆创业板

      资料显示,温氏股份是一家拥有三十多年创业历史,以肉猪、肉鸡养殖为主,以奶牛、肉鸭养殖为辅,以食品加工、农牧设备制造为产业链配套的大型畜禽养殖企业,为首批151家农业产业化国家重点龙头企业之一。公司目前的利润增长点主要来自于肉猪养殖。

      前三季度,温氏股份业绩表现亮眼。公司实现营业总收入335.55亿元,同比增长27.26% ;净利润为47.88亿元,同比增长282.08% 其中,三季度猪鸡价格飙升带动公司利润大幅增长。三季度实现营业收入136.7亿元,同比增长27.7%;实现净利润31.2 亿元,同比增长71.8%。

      温氏股份被业内人士称为“养殖行业中的航母”,是一家以肉猪、肉鸡养殖为主,以奶牛、肉鸭养殖为辅,以食品加工、农牧设备制造为产业链配套的大型畜禽养殖企。数据显示,2014年,温氏股份的商品肉猪销售量达到1218.27万头,占全国肉猪出栏量的1.66%,体量是目前国内任何一家上市养猪企业的至少五倍以上。

      估值偏高 昨高开低走

      长江证券(000783,股吧)观点认为,考虑合并重组后整体业绩,温氏集团前三季度营收同增 27.5%,净利同增 274%,每股收益 1.35 元。不考虑大华农业绩,温氏集团 2015年前三季度公司实现营业收入 336 亿元,同比上升 27.3%;净利润 47.9亿元,同比增长 282.1%。其中,单三季度实现营业收入 137 亿元,同比增长 27.7%;实现净利润 31.2 亿元,同比增长 71.8%。考虑合并大华农后,公司前三季度总计实现营收 345 亿元,同增 27.5%,净利润49.1 亿元,同增 274%,EPS1.35 元。

      但有分析指出,对应温氏股份目前的经营状况,公司的估值过高。预计温氏2015-2016年EPS分为2.07元和3.05元,对应昨日开盘价71.98元,估值过高,因此昨日盘中出现高开低走。

      据了解,目前温氏股份已与全国23个省(直辖市或自治区)成立了166家下属控股企业,拥有5.05万户合作农户,其中肉鸡合作农户3.27万户,肉猪合作农户1.78万户,多年来位居全国畜禽产业链养殖公司的头把交椅。

      安信证券研究员分析认为,轻资产、重激励、高效管理是温氏股份的核心竞争力。“轻资产运营是公司高增长的来源。温氏股份首创紧密型"公司+农户"的养殖模式,通过为合作农户提供养殖服务,实现将重资产的后端育肥缓解委托外包,创造性地将自己的商业本质从养殖企业变成了养殖服务企业,绕过了养殖行业巨额资本投入的陷阱。在降低规模扩张成本的同时,还获得了利润最丰厚的后端育肥收益,最终在财务上的体现就是低固定资产、营业收入、高成长、高ROA。”

      《投资快报》发自广州

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